Дельта хэджирование

Инвестиции и трейдинг

11.04.2021

Основным недостатком дельта-хеджирования является то, что дельта- хеджирование требует частой перебалансировки. Когда когда-либо меняется цена ценной бумаги, изменяется и дельта любого производного инструмента, основанного на ней. При значительном изменении дельты состав любого портфеля, хеджируемого дельтой, необходимо будет изменить.

Основным недостатком дельта-хеджирования является то, что дельта- хеджирование требует частой перебалансировки. Когда когда-либо меняется цена ценной бумаги, изменяется и дельта любого производного инструмента, основанного на ней. При значительном изменении дельты состав любого портфеля, хеджируемого дельтой, необходимо будет изменить.
Чем больше изменение дельты, тем большее изменение необходимо для портфеля, хеджируемого дельтой. Следовательно, количество необходимой повторной балансировки можно уменьшить, уменьшив величину изменения дельты при движении цены - другими словами, уменьшив скорость изменения дельты, которую мы называем гаммой .
Портфель с гамма-хеджированием или гамма-нейтральный портфель необходимо будет перебалансировать меньше, чем портфель, который хеджируется только дельтой. Это динамическое хеджирование, поэтому его необходимо перебалансировать, особенно если есть большие колебания цен, потому что гамма, как и дельта, изменяется вместе с ценой базового актива. Однако он требует меньших корректировок, чем чистая дельта-хеджирование.
Гамма-хеджирование также является более сложным, поскольку требует наличия двух деривативов для хеджирования каждого пакета одной ценной бумаги.